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COE (Notas estruturadas): Vale a pena?

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No início desta semana, clientes da corretora Rico foram informados sobre a disponibilidade de um COE (Certificados de Operações Estruturadas) indexado às ações de Facebook, Google e Apple. Trata-se de uma modalidade de investimento muito interessante (perfil moderado ou agressivo) e nova no Brasil. Portanto, resolvi compartilhar informações detalhando o que é e como funciona.

Para entender o que é um COE, recomendo assistir o vídeo da B3:

 Entendido o que é um COE, podemos analisar como funciona a operação e suas vantagens:

Eu pretendia compartilhar o vídeo com a proposta da Rico (no youtube), mas, verifiquei que a listagem do vídeo não está pública. Particularmente, acredito que seria mais vantajoso para a corretora torná-lo público. Porém, como não fizeram, comentarei apenas alguns detalhes gerais da oferta…

O COE oferecido pela Rico é emitido pelo Citibank, tem 2 anos de duração, requer aplicação mínima de R$ 5.000 e conta com quatro datas de observações, com rentabilidade fixa (muito boa) para cada observação. Ou seja, a operação pode ser encerrada, a cada semestre, caso o preço dos três ativos esteja acima do preço de strike (cotação no dia do fechamento do papel – data anterior ao início da operação e prazo de reserva). No pior cenário, o investidor resgata o valor aplicado.

É uma opção de investimento bastante interessante. Porém, não pretendo adquirir porque já montei um portfólio diversificado, visando longo prazo, com ativos de renda variável e renda fixa. A vantagem oferecida pelo COE é tentadora, mas, em relação ao portfólio que montei, perde um pouco o sentido.

No meu caso (como holder), a aplicação mínima de R$ 5.000, com prazo de 2 anos e possibilidade de resgatar o valor exato no final do período, torna o investimento pouco interessante.

Vou pensar com calma neste final de semana e segunda feira decido! 😉

Como operar na Bolsa de Valores (primeiros passos)

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Que tal começar o ano refletindo sobre atitudes que, cultivadas no longo prazo, podem mudar nossa realidade financeira ou proporcionar uma vida mais tranquila?

Dinheiro não é tudo, mas influencia bastante na qualidade de vida e estado de satisfação (felicidade). Estude sobre educação financeira e investimentos, e prepare-se para começar a investir. Como ponto de partida, recomendo a leitura dos artigos disponíveis na categoria (menu) investimentos.

Compartilhei inúmeros artigos demonstrando alternativas de investimentos e experiência adquirida ao longo do tempo. E, para quem estiver interessado em investir na Bolsa, recomendo a leitura do seguinte link:
http://aprendizfinanceiro.com.br/awrp/blog/2015/12/31/investindo-em-acoes/

Para facilitar, exibirei um passo a passo desde a abertura de uma conta na corretora de valores até operações de compra e venda. Separei alguns vídeos didáticos produzidos pela corretora Rico – apesar de gostar da corretora, o objetivo se atém em demonstrar como proceder para começar investir.

1. Como abrir e acessar sua conta:

 2. Como transferir recursos para a corretora:

 3. Como operar por meio do Home Broker:

Resultado do mês de Dezembro (2016)

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O ano está encerrando e passamos por fortes turbulências, resultante do “processo de impeachment da ex-presidente Dilma Rousseff, operação Lava Jato, Brexit, eleição presidencial norte-americana e etc”. Haja emoção (risos)! O atual governo apresentou medidas polêmicas (algumas extremamente impopulares), mas acredito que está em concordância com estudos dos principais economistas brasileiros quanto a retomada do crescimento econômico. Porém, não é algo simples ou rápido. Dificilmente colheremos frutos já em 2017. Para investidores, o ano de 2016 ofereceu grandes oportunidades (seja em renda fixa ou variável) e ainda existe uma janela de oportunidades bastante interessante para o próximo.

As mudanças no cenário político e econômico geraram expectativa positiva e o índice Ibovespa encerrou o ano com alta de 39%. E, em função da elevada taxa de juros, investimentos em renda fixa também ofereceram oportunidades raríssimas. Particularmente, optei por concentrar os novos aportes em Fundos Imobiliários e Ações. A única operação que realizei, em renda fixa, foi a troca de fundo DI (no mesmo Banco).

Neste ano, algumas medidas fundamentais e impopulares foram tomadas, como o caso da PEC 241 e proposta de reforma da Previdência. O governo também apresentou um pacote de medidas econômicas, visando aumentar a produtividade, reduzir os juros para o consumidor final e diminuir a burocracia. Para aquecer a economia, o governo liberou o resgate total de contas inativas do FGTS e lançou uma proposta de reforma trabalhista, beneficiando inúmeros brasileiros diretamente. Infelizmente, o índice de desemprego continua crescente e, no curto prazo, não há sinais de reversão. Medidas importantes estão sendo tomadas, mas, provavelmente, serão perceptíveis apenas em 2018.

Os ventos estão mudando de direção, no entanto a crise ainda é uma dura realidade. A diminuição da inflação, por exemplo, se deve, em parte, pela perda do poder de consumo da população. Ou seja, ainda não há um sinal claro de recuperação. Não estou sendo pessimista ao afirmar isto, estou apenas apontando aspectos que podemos “explorar” para o próximo ano. Aliás, aproveitem a liberação do resgate total do FGTS (contas inativas) para quitar (ou negociar) suas dívidas ou aproveitem a oportunidade para investir – o calendário será liberado no mês de fevereiro.

Quanto aos investimentos…

Por esquecimento, perdi a data de renovação da assinatura do relatório de Microcaps da Empiricus. Assinei por dois anos seguidos e aprendi bastante. Porém, não estou certo de que o custo x benefício seja realmente compensador. O relatório é caro e o índice de acerto (ou eficiência) é um tanto questionável. Continuo assinando o relatório de Fundos Imobiliários e pretendo renovar por mais um ano. Em breve, compartilharei maiores detalhes sobre minha experiência com a Empiricus.

Já estou operando pela corretora Rico e em janeiro solicitarei a transferência da custódia da MyCAP também.

Recebi proventos de ABEV3, BBAS3, ITUB3, BRCR11 (0,787%), FCFL11B (0,629%), PQDP11 (0,551%), KNRI11 (0,662%), RNGO11 (0,835%), SAAG11 (0,723%), TRXL11 (1,011%), FVBI11B (0,634%), XPGA11 (1,084%), KNCR11 (0,885%), EDGA11B (0,615%) e HGRE11 (0,797%). O desempenho dos FIIs tem sido bastante estável, e o pior resultado foi do fundo PQDP11. Vale lembrar que o rendimento do fundo TRXL11 não é recorrente – o pagamento da multa devida pela empresa 2 Alianças contribuiu com o rendimento superior deste mês. O rendimento final da carteira foi reforçado com o pagamento de JCP (Juros sobre Capital Próprio) de ABEV3 e BBAS3.

Com o rendimento da própria carteira, somado ao capital que me prontifico separar para investir mensalmente, comprei mais ações ou cotas de IVVB11, ABEV3, ITSA3, BRCR11, KNRI11 e KNCR11. O menor aporte foi para o fundo KNCR11, nos demais a distribuição foi equilibrada. Aproveitei a desvalorização de ABEV3 para reforçar minha posição. Incluí à carteira algumas cotas do ETF que reflete o índice Americano S&P500 (IVVB11) – não requer mais perfil qualificado.

A composição atual ficou assim (gráfico do IrpfBolsa):

Para demonstrar mais detalhadamente a “evolução” da carteira, compartilharei o resultado do ganho por ativo (em relação ao preço médio):

Papel Preço médio Preço mercado % Setor
ABEV3 18,68 16,45 -11,97 Consumo não Cíclico
AGRO3 12,18 11,2 -8,09 Financeiro e Outros
BBAS3 17,07 28,1 64,61 Financeiro e Outros
BBSE3 27,52 28,38 3,09 Financeiro e Outros
BRCR11 99,53 95,5 -4,03 Financeiro e Outros
CARD3 3,46 4,97 43,43 Bens Industriais
EDGA11B 64,40 51,9 -19,42 Financeiro e Outros
EZTC3 13,00 15,8 21,48 Construção e Transporte
FCFL11B 1289,91 1780 37,99 Financeiro e Outros
FESA4 7,00 7,81 11,51 Materiais Básicos
FVBI11B 73,74 88,95 20,61 Financeiro e Outros
GRND3 17,90 17,75 -0,88 Consumo Cíclico
HGRE11 1282,68 1250 -2,54 Financeiro e Outros
ITSA3 7,89 8,09 2,44 Financeiro e Outros
ITUB3 25,28 30,99 22,54 Financeiro e Outros
IVVB11 79,87 76,41 -4,33 Financeiro e Outros
KNCR11 111,77 113,95 1,94 Financeiro e Outros
KNRI11 134,42 144 7,12 Financeiro e Outros
PETR3 9,35 17,3 84,83 Petróleo, Gás e Biocomb
PQDP11 1335,59 1999,99 49,74 Financeiro e Outros
PTBL3 2,61 2,09 -20,07 Construção e Transporte
RNGO11 75,67 79,99 5,70 Financeiro e Outros
SAAG11 97,78 118,49 21,16 Financeiro e Outros
TRXL11 67,88 58,49 -13,84 Financeiro e Outros
XPGA11 87,39 99,5 13,84 Financeiro e Outros

Observando a tabela acima, tornam-se evidentes os benefícios da diversificação. Porém, não se engane com uma simples análise isolada do ganho em relação ao preço médio. Apesar da Grendene (GRND3) encerrar com queda de 0,88%, por exemplo, os dividendos ou JCP distribuídos pela empresa converteram o resultado em lucro (não exibido na tabela). Daí a razão do Bastter sempre repetir que, para o holder, preço de compra não importa. No longo prazo, o preço médio real tende a zero – alguns aportes serão feitos com a remuneração da própria carteira.

Desde o início do mês, a tendência de alta da Bolsa de Valores perdeu força devido ao “estresse do mercado” (expectativa gerada com a vitória de Trump, por exemplo), levando a uma forte volatilidade. Ainda assim, o IBovespa encerrou o ano com alta de 39% (melhor resultado desde 2009).

Fiquei um pouco “surpreso” com a desvalorização das ações da Ambev, mas vejo como uma excelente oportunidade para novas entradas, visto que não há fundamentos que sustentem a queda.

Conforme exposto, a carteira apresentou um excelente resultado e continua superando minha expectativa. No entanto, é preciso ter consciência que, no curto prazo, oscilações são naturais e esperadas (com movimentos de repique, por exemplo). Dentro de uma tendência de alta, os papeis não se movimentam em linha reta.

Estou apenas demonstrando o potencial de crescimento, isto não é recomendação de investimento.

Transferência de custódia

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Conforme exposto em “Resultado do mês de Novembro (2016)“, solicitei transferência de custódia dos ativos que tinha na corretora Gradual para a Rico. Compartilharei algumas fontes de pesquisa que utilizei, etapas envolvidas e como foi a experiência.

O processo em si é muito simples. Vejam como funciona:

Não é o caso da Gradual (não está quebrando), mas o entendimento sobre transferência de custódia é pertinente:

O pedido de transferência de custódia é feito por meio do formulário STVM (muitas corretoras disponibilizam).
– Link para download: transferencia-acoes-modelo

Na há mistério, basta alterar onde preenchi com exemplos:

1. Informe seu nome completo e CPF em "Identificação do cedente" e "Cessionário", 
   nos campos indicados no formulário;

2. Seu endereço residencial deve ser informado em "Identificação do cedente";

3. A identificação da corretora de origem é feita em "Cedente" e destino em "Cessionário";
   No meu caso, ficou assim:
     - Cedente (origem): 227-5 GRADUAL CCTVM S/A
     - Cessionário (destino): 386-7 RICO CTVM S/A

4. Em "Código do cliente", informe o seu código de cliente na respectiva corretora;
   "Caso desconheça, consulte o portal CEI - é exibido como Conta Nro"

5. Selecione "Não" em "Pessoa Vinculada à Instituição - Agente de custódia";

6. Informe o código do papel (ou ticker), tipo e quantidade;
   "Cada formulário pode conter até 5 ativos - não altere a estrutura. Caso seja 
   insuficiente, preencha os demais ativos em outro formulário (a cada 5)"

7. Em "Motivo da Transferência", é comum selecionar "Mesma titularidade em outra
   instituição" - neste caso, o "Valor de Alienação" de cada ativo, informado
   anteriormente, deve ser mantido em branco;

8. Ainda em "Motivo de Transferência", informe a data e assine ao lado.

Para identificar o tipo de ativo corretamente, utilizei como referência o padrão exibido no Portal do Investidor. Já as informações pertinentes a corretora podem ser levantadas facilmente no site da própria corretora ou na bmfbovespa.

Como a estrutura do formulário não pode ser alterada, precisei imprimir 4 formulários para identificar todos os ativos de minha carteira. Entrei em contato com a Gradual para saber quais são os procedimentos exigidos pela corretora. Algumas permitem reconhecer firma apenas para o primeiro formulário, mas a Gradual não. Depois de imprimir e assinar cada formulário, precisei reconhecer firma um a um (custo total de R$ 32).

Feito isto, basta enviar o documento ao endereço da corretora de origem (para Gradual).

Para agilizar, optei pelo envio por SEDEX (com AR). Infelizmente, não fez muita diferença, pois o transporte aéreo estava em processo de licitação e o documento foi enviado via transporte terrestre. Esta foi a explicação que recebi de uma funcionária dos Correios (bem atenciosa, diga-se de passagem).

Na maioria das vezes, assim que o processo inicia, o prazo para a transferência de custódia corresponde a 3 dias. Fiz algumas pesquisas e percebi que raramente acontece em menos de uma semana. No meu caso, levou quase duas. De acordo com o código de rastreio, o SEDEX foi recebido no dia 02/12/2016. Mas, a transferência foi concluída apenas na quinta-feira passada (dia 15/12/2016).

Depois do recesso de ano novo, farei a solicitação da transferência de custódia da MyCAP também.

Resultado do mês de Novembro (2016)

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O mẽs de novembro foi agitado. O resultado da eleição presidencial norte-americana gerou temor e turbulência no mercado econômico, derrubando os principais índices das Bolsas de Valores do mundo. Apesar do estresse causado, levando a queda de inúmeros ativos de renda variável, continuo conferindo excelentes resultados. Aproveitei alguns dias de férias para revisar meus investimentos e realizei mudanças significativas, incluindo pedido de transferência de custódia para a corretora Rico.

Entrei em férias no início do mês (está terminando) e, depois de “alguns anos” sem viajar, resolvi fazer algo diferente, e programei, de improviso, uma viagem para Gramado. Não costumo fazer isto, pois é uma oportunidade rara para reforçar os investimentos (acelera o efeito bola de neve). Mas, a vida não é feita apenas de trabalho e investimentos (risos), quebrar a rotina de vez em quando faz bem e precisamos renovar nossas energias. Ainda assim, em menor proporção, consegui me programar para investir algo.

Visando um ganho real, no longo prazo, aproveitei os primeiros dias para avaliar a performance e taxa de administração do fundo DI que tenho (tinha) em relação a outros fundos geridos pelo Banco (com as mesmas características). Mas, é preciso ter cautela para não perder dinheiro (e muito). Não confunda com “girar patrimônio”. O meu objetivo não foi buscar uma taxa melhor para o momento. Portanto, contando com uma vantagem bastante nítida (longo prazo), resolvi trocar. E, passado o susto (a explicação está no link ao lado), tudo transcorreu dentro do previsto.

Há poucos dias, solicitei a transferência de custódia dos ativos que mantenho na corretora Gradual para a Rico. A minha intenção inicial era migrar apenas os ativos da MyCAP. Iniciei pela Gradual porque a Rico oferece benefícios mais interessantes (ambiente mais amigável e custos menores), pretendo trabalhar com uma única corretora e fiquei incomodado com uma situação desagradável que ocorreu na semana passada. O acesso ao Home Broker da Gradual foi bloqueado porque meu cadastro expirou. Sei que é um procedimento padrão e obrigatório, porém, a corretora costumava avisar com antecedência (não fez) e, antes, bastava responder um e-mail com o formulário preenchido – desta vez, exigiram o envio de uma cópia assinada do termo de adesão também (mesmo sendo cliente antigo). Passei um dia inteiro sem acesso ao Home Broker, depois de ter feito TED para a conta na corretora. Fui muito bem atendido por longo anos. Mas, estamos falando de uma instituição financeira. Sendo assim, uni o útil ao agradável e solicitei a transferência de custódia.

Quanto aos investimentos…

Recebi proventos de ABEV3, BBAS3, GRND3, ITUB3, AGRO3, BRCR11 (0,768%), FCFL11B (0,615%), PQDP11 (0,637%), KNRI11 (0,622%), RNGO11 (0,828%), SAAG11 (0,679%), TRXL11 (0,937%), FVBI11B (0,635%), XPGA11 (1,086%), KNCR11 (0,907%) e EDGA11B (0,763%). O desempenho dos principais FIIs, comparado com o mês anterior, foi levemente inferior. Infelizmente, o mercado imobiliário não está passando por um bom momento (taxa de vacância crescente) e estamos lidando com renda variável. Vale lembrar que estamos sujeitos aos riscos inerentes ao mercado de imóveis – nada muito preocupante, se o fundo for bem gerido, diversificado e com imóveis de qualidade. Somando os dividendos (ou JCP) recebidos de ABEV3, BBAS3 e AGRO3, o rendimento final deste mês foi superior ao anterior.

Fiz alguns ajustes mais expressivos na carteira…

Conforme comentei em outras oportunidades, separei um capital alocado a risco para investir em algumas Small Caps (ou Micro Caps, como classifica a Empiricus – há critérios adicionais). Sendo assim, mantive uma pequena posição em SGPS3 (Springs Global). Não estava satisfeito com o balanço da empresa faz algum tempo. Logo que a cotação atingiu R$ 5,00, encerrei minha posição – acredito que o movimento dos preços não está coerente com o resultado apresentado pela empresa. Com o dinheiro da venda, comprei cotas dos FIIs HGRE11 e EDGA11B.

Analogamente, depois de apresentar alta superior a 22% em um único dia, resolvi encerrar a posição em SNSL3 (Senior Solution). É outro ativo em que assumi uma posição estratégica (Small Caps). Mas, diferente da Springs, a Senior Solution apresenta um “balanço melhor” – não o suficiente para aumentar a exposição (opinião pessoal). Em função do preço da ação x balanço, acredito que outras empresas sejam mais atrativas. Apesar disto, manterei no “radar”.

Com o rendimento da própria carteira, somado ao capital que me prontifico separar para investir mensalmente, comprei mais ações ou cotas de ABEV3, AGRO3, EZTC3, BRCR11, KNRI11, HGRE11 e EDGA11B. Os menores aportes foram para AGRO3, EDGA11B e KNRI11, nos demais a distribuição foi maior e bem equilibrada.

A composição atual ficou assim (gráfico do IrpfBolsa):

carteira-11-2016

Neste mês, em função da tensão do mercado, a volatilidade foi grande e o desempenho anterior não foi mantido. A diferença do IBovespa entre ontem (queda) e hoje (alta), por exemplo, é grande. Continuo com um excelente resultado, acima de minha expectativa. É importante ter consciência que, no curto prazo, oscilações são naturais e esperadas (com movimentos de repique, por exemplo). Dentro de uma tendência de alta, os papeis não se movimentam em linha reta.

Estou apenas demonstrando o potencial de crescimento, isto não é recomendação de investimento.